Gerenciamento de ganhos das opções de ações dos funcionários
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Gerenciamento de resultados em torno das reemissões de opções de ações para funcionários
Investigamos o comportamento do mercado em um ambiente onde os incentivos gerenciais para manipular lucros e preço de mercado devem ser evidentes ex ante para os participantes do mercado. Encontramos evidências de acumulações discricionárias anormalmente baixas no período após os anúncios de cancelamentos de opções de ações executivas até o momento em que as opções são reemitidas. No entanto, analistas e investidores não são enganados. Acréscimos discricionários têm pouco poder para explicar o desempenho do preço das ações durante este período. Além disso, os acréscimos discricionários não explicam os erros subseqüentes da previsão do analista. Assim, nossos resultados sugerem que, nesse ambiente transparente, analistas e investidores não respondem ao gerenciamento de resultados.
Classificação JEL.
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Agradecemos aos participantes da sessão nas reuniões da Associação de Administração Financeira de 2002, reuniões da Western Finance Association em 2005, participantes do seminário da Universidade Estadual do Arizona, Georgia State University, da Universidade da Geórgia, Daniel Bergstresser, Jim Boatsman, NK Chidambaran, Joe Comprix, Naveen Daniel e Patty Dechow (o árbitro), Christopher Dussold, Wayne Guay, Sanjay Gupta, Jim Linck, Lalitha Naveen, Lynn Rees, Craig Sisneros, Ross Watts (o editor) para comentários úteis. Quaisquer erros restantes são nossos.
Opções de ações de funcionários e gerenciamento de resultados pro forma.
A partir de 1996, o FAS 123 estabeleceu novas exigências de relatórios financeiros para opções de ações de funcionários. Este estudo estende pesquisas anteriores que sugerem que a oposição ao FAS 123 foi politicamente motivada e que as opções foram usadas para gerenciar os ganhos. Encontramos fortes evidências de que os valores de opções relatados sob o FAS 123 são influenciados por vários custos de relatórios financeiros da empresa, incluindo os custos políticos relacionados ao pagamento de executivos. Os resultados parecem ser consistentes com pesquisas anteriores sobre os efeitos de considerações políticas e estratégias de gerenciamento de resultados no uso e divulgação de opções de empregados.
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Gerenciamento de resultados em torno das reemissões de opções de ações para funcionários.
Jeffrey L. Coles, Michael Hertzel e Swaminathan Kalpathy.
Resultado da pesquisa: contribuição para o periódico ›Artigo.
Investigamos o comportamento do mercado em um ambiente onde os incentivos gerenciais para manipular lucros e preço de mercado devem ser evidentes ex ante para os participantes do mercado. Encontramos evidências de acumulações discricionárias anormalmente baixas no período após os anúncios de cancelamentos de opções de ações executivas até o momento em que as opções são reemitidas. No entanto, analistas e investidores não são enganados. Acréscimos discricionários têm pouco poder para explicar o desempenho do preço das ações durante este período. Além disso, os acréscimos discricionários não explicam os erros subseqüentes da previsão do analista. Assim, nossos resultados sugerem que, nesse ambiente transparente, analistas e investidores não respondem ao gerenciamento de resultados.
Impressão digital.
Mercados de capital Acréscimos discricionários Gerenciamento de resultados Remuneração executiva Opções de compra de ações.
Áreas de atuação do ASJC Scopus.
Economia Contábil e Finanças Econômicas.
Resultado da pesquisa: contribuição para o periódico ›Artigo.
T1 - Gerenciamento de resultados em torno das reemissões de opções de ações para funcionários.
AU - Coles, Jeffrey L.
N2 - Investigamos o comportamento do mercado em um cenário onde os incentivos gerenciais para manipular lucros e preço de mercado devem ser evidentes ex ante para os participantes do mercado. Encontramos evidências de acumulações discricionárias anormalmente baixas no período após os anúncios de cancelamentos de opções de ações executivas até o momento em que as opções são reemitidas. No entanto, analistas e investidores não são enganados. Acréscimos discricionários têm pouco poder para explicar o desempenho do preço das ações durante este período. Além disso, os acréscimos discricionários não explicam os erros subseqüentes da previsão do analista. Assim, nossos resultados sugerem que, nesse ambiente transparente, analistas e investidores não respondem ao gerenciamento de resultados.
AB - Investigamos o comportamento do mercado em um ambiente onde os incentivos gerenciais para manipular os lucros e o preço de mercado devem ser evidentes ex ante para os participantes do mercado. Encontramos evidências de acumulações discricionárias anormalmente baixas no período após os anúncios de cancelamentos de opções de ações executivas até o momento em que as opções são reemitidas. No entanto, analistas e investidores não são enganados. Acréscimos discricionários têm pouco poder para explicar o desempenho do preço das ações durante este período. Além disso, os acréscimos discricionários não explicam os erros subseqüentes da previsão do analista. Assim, nossos resultados sugerem que, nesse ambiente transparente, analistas e investidores não respondem ao gerenciamento de resultados.
Planos de Opção de Compra de Ações na Itália: o Gerenciamento do Lucro é Importante?
41 Páginas Postado: 8 Jan 2007.
Alberto Quagli.
Università degli Studi di Genova.
Francesco Avallone.
Università degli Studi di Trento.
Paola Ramassa.
Università degli Studi di Genova.
Data de Escrita: dezembro de 2006.
Muitos estudos realizados sobre planos de opção de compra de ações afirmam que o tratamento contábil favorável, mesmo que não declarado, é muitas vezes uma das principais razões para essa forma de compensação.
Palavras-chave: stock options, IFRS 2, gerenciamento de resultados.
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